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中航高科公司跟踪报告:航空复合材料龙头,中航工业机器人和智能制造基地

发布时间:2017-10-11    研究机构:海通证券

中航工业优质资产注入,未来航空新材料与高端智能装备双轮驱动。公司前身南通科技,主营房地产开发和机床生产销售业务。2015年中航高科(600862)技对公司进行重大资产重组,注入中航复材、优材百慕、优材京航三家资产,业务延至航空新材料领域,并更名中航高科。重组后公司实施控股型管控模式,各业务以子公司形式进行发展。据2016年年报,未来公司将有序退出房地产市场,形成航空新材料(包含民品转换)、高端智能装备制造双主业格局。

复合材料业务:军机复材龙头,国际民航、汽车轻量化拓展空间广阔。子公司中航复材主营预浸料、蜂窝等复材原材料生产销售,是我国航空复材行业领跑者,目前军用航空复材原材料主要供应商,同时已涉足民用航空及非航空复材领域。军用航空方面,公司主要客户为西飞、成飞、沈飞等航空整机厂。近年随着国家新立项飞机型号大量采用复合材料,单机复合材料用量显著提高,我们认为未来市场潜力巨大,公司军品业务有望受益。民用航空方面,随着南通大尺寸蜂窝生产线即将投产及不断取得进入国际航空产业链的资格认证,公司有望参与分享国际民航广阔市场蛋糕。非航空方面,公司正在汽车碳纤维轻量化等领域不断实现突破,未来发展亦值得关注。

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