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南通科技:近日公告点评

发布时间:2010-06-07    研究机构:湘财证券

1)通过定向增发进行融资,有利于公司机床行业做强。机床行业是公司的主要业务,但受产品竞争力、成本控制能力等因素影响,公司机床业务盈利能力不佳,在机床行业上市公司中,南通科技盈利能力最差。

通过此次定向增发进行融资,公司募集资金6 亿元投入机床业务改造、升级,有利于公司机床行业做强。同时,公司通过搬迁将机床业务集中,有利于发挥规模效应:公司在完成搬迁后,数控机床的年生产能力从不足1000 台增加到3500 台左右。

其铸件、锻件和热处理件的需求量也将扩大 4 倍以上。同时,公司控股股东以现金认购20%的定向增发股份,华夏大盘基金等知名机构参与均显示公司控股股东、机构投资者对公司发展前景的认可。

2)公告高管通过二级市场增持公司股票并锁定一年显示了公司高管对公司发展前景的认可。我们认为,公司高管通过二级市场增持并锁定一年,增持价格高于公司增发价格,显示高管对公司前景的认可;同时,我们认为公司高管增持公司股票并锁定一年,相当于公司高管进行了变相股权激励,有利于发挥公司高管的积极性。由公司股票表现来看,虽然近期大盘逐步震荡,但公司股票价格近期走势比较平稳,也显示出市场对公司发展前景的良好预期。

3)我们认为,公司未来2 年业绩确定性较强。虽然公司通过定向增发进行融资投向机床业务,但我们认为短期内公司机床业务实现跨越式发展的可能性较小;但公司房地产业务及创投业务为公司提供了良好的业绩保障;基于此,我们认为公司公司未来2 年业绩确定性较强。我们仍然维持公司“增持”投资评级,但同时我们认为公司股价具有良好弹性,建议投资者在大盘企稳反弹后介入。

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